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4 razones para entender el faltante de billetes.

Largas colas en los cajeros automáticos, jubilados que no pueden cobrar sus haberes por falta de billetes y líneas ferroviarias que deben liberar los molinetes al no poder dar el vuelto por falta de monedas…cuales son las razones de esta escasez de dinero físico?
En primer lugar, es imposible dejar de lado en este análisis el actual modelo económico: alta inflación, insistentes ofertas para compras en cuotas y tasas de interés para plazos fijos muy bajas derivan en una conducta consumista por parte del ciudadano común cuyo principal temor es perder el poder adquisitivo de su salario.
Pero para consumir hace falta dinero, y en épocas estacionales de fuerte consumo como lo es el verano, se crea una sobredemanda de billetes que no puede ser calzada por la limitada oferta de los mismos, al ritmo de emisión “normal”.
Esta es entonces la primera causa de esta crisis de liquidez: sobredemanda de billetes físicos para volcar al consumo alentados por el modelo económico actual.
La segunda razón tiene que ver con la baja nomenclatura de los billetes, que quedaron retrasados con respecto al ritmo inflacionario. El sentido común dice que deberíamos ya tener un billete de 500 pesos o al menos, de 200 pesos, dado que operaciones tales como compra de autos o departamentos, cuando se hacen en moneda local, involucran una cantidad de billetes impresionante que dificulta su traslado y demora a las partes involucradas innecesariamente.
La causa por la cuál el gobierno se niega a elevar la nomenclatura tiene que ver con la idea de que eso cree una sensación de que la inflación está fuera de control. Además: se imaginan la cara de un jubilado o de una persona que cobra el sueldo mínimo recibiendo 3 billetes de $500 como toda paga?
La tercera explicación está relacionada con una “limitación en la producción por parte de la Casa de la Moneda”. Las razones nunca fueron hasta ahora desglosadas, pero se habla de que autoridades del Banco Central habían advertido en su momento que esto podría pasar al pagar el país al FMI con reservas y reducir de esta manera el stock de billetes.
La cuarta y última razón tiene que ver con las políticas monetarias esterilizadoras del Banco Central para que la economía no se recaliente. Este tipo de políticas buscan “chupar” dinero de la plaza y otorgar a cambio pagarés emitidos por el tesoro, como son las LEBAC, con el fin de reducir la velocidad de circulación del físico y frenar el alza de precios.
El problema es que muchas veces se vuelve muy difícil determinar el monto exacto objetivo de esterilización y las autoridades podrían haber sacado demasiado dinero de circulación que ahora tendrían que ver la forma de reponer en el sistema.
La noticia reciente acerca de la importación de billetes desde Brasil podría aliviar un poco el contexto, pero no parece resolver los 4 problemas estructurales aquí planteados.
Por último, me parece necesario aclarar que comparar esta situación con el corralito del año 2000 es claramente un absurdo: en aquél entonces se trataba de una crisis de confianza (no había fondos para pagar la deuda) mientras que en este caso es una crisis momentánea de liquidez (los fondos están y falta el físico).


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