Grecia en default: quiénes son los principales perdedores?

default griego

La probabilidad de que Grecia declare el default en los próximos cinco años se ha disparado al 98%, según los credit  defaults swaps, un instrumento muy utilizado en el mercado financiero como seguro y termómetro de la situación crediticia del subyacente (el gobierno Griego, en este caso).
Ahora cuesta un registro de 5,8 millones dólares por adelantado y $ 100.000 anuales para asegurar $10 millones de la deuda griega durante cinco años con canjes de créditos impagos, de acuerdo con CMA.
Las promesas del primer ministro griego Papandreou de adherirse a los objetivos de déficit que imponen la Unión Europea fueron socavados por datos que mostraron que la brecha en el presupuesto de Grecia se amplió un 22 por ciento en los primeros ocho meses del año.
El rendimiento de los bonos a dos años del gobierno Griego han subido al 70 por ciento, mientras que el mercado bursátil de este país se ha desplomado un tercio en las últimas siete semanas.
Con las cartas sobre la mesa, veamos quienes serán los principales perjudicados en este escenario de default heleno:

Los bancos de Alemania poseen $22.65 billones de dólares de deuda Griega.
Los bancos Franceses poseen $14.96 billones de dólares de deuda Griega.
Los bancos Ingleses poseen $3.4 billones de dólares de deuda Griega.
Los bancos Italianos poseen $2.35 billones de dólares de deuda Griega.
Los bancos Americanos poseen $1.5 billones de dólares de deuda Griega.
Los bancos Españoles poseen $540 millones de dólares de deuda Griega.

Pero la cosa se pone peor teniendo en cuenta que:

Los Bancos Griegos poseen $62.8 billones de dólares de deuda Griega.

Por su parte, se estima que el BCE (Banco Central Europeo) tiene en su propiedad alrededor de € 40 billones en bonos de deuda griega luego de haber estado comprando bonos griegos en el mercado abierto por alrededor de un año. Un 50% de rebaja  podría causar € 35 billones en pérdidas para el BCE.
Además, el BCE ha prestado también un adicional de € 91 mil millones a los bancos griegos.
En el caso de un incumplimiento griego el BCE puede verse obligado a recapitalizarse a través de fondos de los contribuyentes, desde el resto de la eurozona.
Creo que después de esto queda más clara la renuncia la semana pasada de Jürgen Stark, economista en Jefe del BCE.

Si observamos las caídas de las bolsas Europeas este año (más de 30% year to date), podremos ver que parte de este escenario ya fue descontado por el mercado.
Claro, la gran incógnita que están buscando develar los analistas es si el default Griego será el fin de un mal sueño o el principio de una larga pesadilla.
Y la respuesta, pienso yo, no estará tanto en los fríos números sino en la capacidad psicológica del mercado para sobreponerse a esta crisis de confianza.

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3 comentarios

  • Muy bueno datos, pero no estoy tan seguro que sea una crisis de confianza, sino de crecimiento económico y desempleo.

  • Patricio

    Coincido con bullspread… Problema de confianza, nada más? Hay serios problemas de solvencia en Europa. Ojala se tratara solo de un tema de confianza.

  • guillermo venegas

    Pienso justamente que es una cosa de confianza pensando en el poco peso de la economia griega en el total de la Comunidad europea.Los bancos acreedores no van a perder ,siempre al final del camino a corto ,mediano o largo plazo les llega el salvavidas.No olvidar lo fuerte que es Alemania y que las condiciones para los griegos no pueden ni deben ser Victorias Pirras.Increible como tambien los europeos toman decisiones , supuestamente muy estudiadas y al cabo de unos pocos meses LO MISMO AL BORDE DEL DEFAULT

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