Como El Grinch robó la navidad.

El Grinch es considerado un símbolo de la Navidad, como una parodia de lo que el comercialismo de la fiesta produce. El personaje hace referencia al consumismo predominante y la preocupación solo por lo material, dejando de lado el significado espiritual de la Navidad. Fuera del periodo navideño el término “Grinch” suele ser sinónimo de grouchy (“gruñón”).

El Grinch detesta la Navidad y la alegría de los que la festejan, y en la película protagonizada por Jim Carrey “Como El Grinch robó la Navidad” arruinaba justamente los festejos de la gente en esa fecha.

En el mercado de acciones, existe un fenómeno conocido como el Rally de Santa Claus, que corresponde con un período estadísticamente positivo para los mercados.

Explicaciones del fenómeno

El llamado Rally de Santa Claus es un período de suba para los mercados que va desde dos días antes de las fiestas navideñas hasta el segundo día de operaciones del nuevo año.

Según un estudio sobre el S&P 500 durante este periodo, este índice ha tenido una revalorización media de 1,7% desde 1969. Generalmente cuando en este lapso se produce una pérdida se ha entrado en mercados bajistas (esto ocurrió por ejemplo en el período de 2007, anticipando la caída bursátil de 2008).

También ocurrió en el año 2000, justo antes de que explotase la burbuja del NASDAQ, con un -4% de caída.

Existen diversas explicaciones que los analistas suelen dar a este comportamiento, como ser:

1) Motivos fiscales, dado que las pérdidas pueden amortizar otras operaciones con ganancias.

2) Instituciones financieras y fondos mutuos que procuran estar totalmente invertidos para el año nuevo.

3) Un fin de año optimista predice un buen Enero.

4) Empleados que cobran su bonus de Navidad y lo invierten en acciones.

5) Durante las fiestas navideñas, numerosos inversores se van varios días antes de vacaciones. Los volúmenes son típicamente bajos, mientras que los inversores más sofisticados, en concreto, los hedge funds, que suelen ser los grandes vendedores en el mercado, son mucho menos activos en este periodo.

Período más prolongado, subas más importantes.

Sobre el rally de Navidad se ha escrito mucho: columnas, artículos, estudios, libros, hasta almanaques. Una de estas publicaciones es la de Jay Kaeppel: Seasonal Stock Market Trends.

Tomando un período más amplio aún, desde fines de Noviembre a principios de Enero suelen producirse importantes alzas en el mercado.

Jay Kaeppel, analiza la tendencia del Dow Jones entre el 24 de noviembre y el 5 de enero desde 1933 hasta 2007. Sus resultados son concluyentes: Santa Claus tiende a visitar Wall Street durante las fiestas navideñas. Aunque, toda estadística tiene su excepción: no siempre suben los mercados en esta época cada año como sucedió, por ejemplo, entre 1977 y 1978. Entonces, el mercado cayó más del -6%.

Sus conclusiones revelan que el rally de Santa Claus fue 4,3 veces mejor que la media diaria de cualquier otro día. Este rally ha mostrado ganancias en 56 de los últimos 75 años, o lo que es lo mismo, en el 78,7% de las veces. La subida media ha sido del 2,92%.

Los mercados presentan en muchas ocasiones comportamientos que históricamente se repiten y cuya lógica reside en el comportamiento que sigue la masa de la gente en ciertas fechas.

Es interesante no despreciar estrategias que se basen en probabilidades históricas para realizar operaciones. Como siempre no debemos basar nuestras decisiones en una única fuente, siempre será imprescindible que haya otros fundamentos que lo apoyen, como podría ser el análisis técnico.

Historia reciente en EEUU: 2008 y 2009 y 2010.

En 2008, a pesar de haber sido el peor año en décadas para la bolsa americana, en el período que va desde el 24 de diciembre de ese año hasta el 5 de Enero de 2009, el S&P 500 subió un impresionante 7.28%, según las estadísticas que adjunto:

24-12-08         +0,58%

26-12-08         +0,54%

29-12-08         -0,39%

30-12-08         +2,44%

31-12-08         +1,42%

2-1-09             +3,14%

5-1-09             -0,45%

En 2009, también se registró una suba, esta vez algo menor: 1.42%.

Las estadísticas, a continuación:

24-12-09         +0,52%

28-12-09         +0,12%

29-12-09         -0,14%

30-12-09         +0,02%

31-12-09         -1,02%

4-1-10             +1,60%

5-1-10             +0,31%

En 2010, la suba también se verificó y fue de 2.28%

24-12-10           0% (Feriado)

27-12-10       +0.05%

28-12-10      -0.19%

29-12-10      +0.51%

30-12-10      -0.03%

31-12-10      +0.44%

03-01-11      +1.13%

04-01-11      -0.13%

05-01-11      +0.50%

Podrá El Grinch robarse estas navidades en la bolsa de valores? Quedará el trineo de Santa Claus varado en la nieve Europea?

Las estadísticas nos dicen que la suba debe darse. El Grinch y el delicado contexto actual lo ponen en duda.

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